La Fin d'une Époque : Praemia et l'Effondrement des SCPI
LDL #99 - Chutes de prix de parts allant jusqu'à 44,7 % pour sa SCPI phare Primopierre
Les chiffres sont tombés cette semaine, et ils sont brutaux. Praemia (ex-Primonial), le géant français des SCPI, vient d'annoncer une dévalorisation historique de ses actifs.
Plongeons dans les détails.
L'ampleur du désastre
Primopierre, la SCPI phare de Praemia, vient de subir une chute vertigineuse : -44,7% en seulement 15 mois. Pour mettre cela en perspective, c'est comme si un appartement à 500 000€ ne valait plus que 276 500€ aujourd'hui.
Et ce n'est pas un cas isolé. Le groupe annonce des baisses en cascade :
Patrimmo Commerce : -18,8%
Primovie : -11,3%
Patrimmo Croissance Impact : -7,68%
Les rendements suivent la même pente
Les distributions prévues pour 2025 font grincer des dents :
Primopierre passe de 6,38€ à 4,4€ par part
Primovie chute de 8,36€ à 7,6€
Patrimmo Commerce glisse de 6,60€ à 6,10€
Pourquoi un tel éffondrement ?
Trois facteurs clés expliquent cette débâcle :
Le poids des bureaux : Praemia est massivement exposé aux bureaux parisiens, particulièrement à La Défense. Un secteur en pleine transformation avec la généralisation du télétravail.
La hausse des taux : La remontée brutale des taux d'intérêt a fait exploser les coûts de financement et plonger les valorisations.
Un patrimoine vieillissant : Une grande partie des actifs nécessite des rénovations coûteuses pour répondre aux nouvelles normes environnementales.
Un rayon de lumière ?
Une seule SCPI du groupe tire son épingle du jeu : Primofamily. Spécialisée dans l'hôtellerie, elle maintient son prix de souscription avec une baisse limitée de sa valeur de reconstitution (-2%).
Ce que cela signifie pour l'avenir
Cette crise marque probablement la fin d'une époque pour l'immobilier tertiaire traditionnel. Les experts n'anticipent pas d'amélioration avant 2026, et encore.
La vraie question n'est plus "quand le marché va-t-il rebondir ?" mais "à quoi ressemblera l'immobilier de bureau de demain ?"
Pour les investisseurs, c'est le moment de réévaluer sérieusement leurs stratégies d'allocation. Les SCPI spécialisées dans la santé et le résidentiel pourraient offrir des alternatives plus résilientes.
Thibaut,
Les Leviers de la Liberté
PS : Dans mon livre "De 0 à 1M€ avec l'immobilier", je partage tous les fondamentaux qui m'ont permis de bâtir mon patrimoine. Cliquez ci-dessous pour le commander :